近四年都是正收益、年化收益率超过10%的基金

有小伙伴请我统计一下近四年都是正收益、年化收益率超过10%的基金，我查了一下2019-2022年期间偏股混合型基金指数收益率为92.81%、年化收益率达到了17.84%，这个要求好像并不高。

因为2019年和2020年是基金大年，2021年偏股混合型基金收益率平均值和中位数都在7%左右，三年中大部分公募偏股基金都是正收益，所以近四年正收益实际上主要取决于2022年。2022年能获得正收益的基金，还能否在下一个大幅下跌的年度获得正收益呢？我不知道。

我推测有这个要求的小伙伴大概率是因为2022年跌怕了，在基金投资上想要防守一些吧。不管市场环境如何，这个想法还是有意义的。

我用Choice梳理了一下，2019-2022年符合这一条件的基金一共有63只，其中包括股票型基金13只、偏股混合型基金6只、灵活配置型基金41只、QDII基金1只、偏债混合型基金1只和混合债券型二级债基1只，详见下表。

上表中我加了灰色背景的部分这四年的年化收益率达到了15%以上，这样的基金有45只。

符合条件的63只基金中，有六只是指数基金，其中三只煤炭指数基金，两只是红利低波动指数基金，一只红利指数增强基金。

其实这大体上也可以解释其他主动权益基金在2022年获得正收益的原因了，要么超配了煤炭类资源股，要么多少采用了红利低波动因子策略。

选主动基金就是选基金经理，我将主动基金中现任基金经理任职晚于2019年1月2日的全部剔除，这样符合四年正收益、年化收益率超过10%的主动基金剩下22只，A股股票指数基金6只、QDII指数基金1只，一共29只。详见下表。

从基金经理一项可以看出，22只主动基金中一大半出自知名基金经理，其中林英睿3只，周海栋3只，鲍无可2只，邱栋荣、姜诚、万民远、肖觅、沈楠和缪玮彬各1只。

而除了知名基金经理管理的基金，其他几只基金规模都很小，有3只主动基金还是规模低于1亿元、可能面临清盘风险的基金。说明平时投资者对它们的关注度并不高。

我们看到它们近四年确实都实现了正收益，但并不意味着之后也可以每年都能实现正收益。

以6只指数基金为例，虽然2019年之后每年度都为正收益，但3只煤炭类指数基金2018年却是负收益，比如富国中证煤炭指数2018年收益率是-30.84%；3只红利类基金虽然没有2018年指数，但红利类指数2018年也是负收益，比如中证红利低波动2018年收益率是-19.46%。

再看主动基金，名将林英睿管理的3只基金、周海栋管理的3只基金，鲍无可管理的2只基金，万民远、肖觅、沈楠管理的1只基金，在2018年毫无例外都是负收益。邱栋荣、姜诚的管理的基金则没有2018年完整年度数据。仅缪玮彬的“神基”金元顺安元启2018年是正收益。

也就是说，每年正收益大概率是不可复制的。

在主动基金中，除了大家熟知的名将管理的基金外，灵活配置型基金有几只是实际上是股债均配的平衡混合型基金。

还有一只比较特殊，易方达瑞享混合，它的业绩比较基准竟然是“一年期定期存款税后收益率+2%”，也就是说基金合同上是一只绝对收益类基金，不过查看其历史持仓却基本上长期保持着90%以上的高股票仓位，基金经理武阳是从2017年就开始管理的，2018年收益率是-25.69%，比偏股混合型指数收益率-22.87%还要差一些，不过2019年以后的业绩确实可圈可点，每个年度都稳定超越了偏股混合型基金指数。而且这只基金只有我们平常不熟悉的I份额和E份额，也就是基金成立时只能通过特殊渠道才能购买，不过现在已经对普通投资者开放申购了。基金页面对武阳的介绍是“把握经济不同发展阶段的趋势性主线，判断行业所处生命周期位置，选择未来具有较大成长空间的行业和个股。”2019年以来该基金的换手率介于100-390%期间，与主动权益基金的平均换手率大体相当，并没有呈现出显著的高频交易特征。从投资效果看，2019年以来武阳对“基本面趋势”的把控还是不错的，我觉得对他还可以加以关注。

如果将正收益的年度扩大到五年，也就是2018-2022年，全市场都是正收益并且年化收益率能够达到10%以上的就太少了。我将梳理结果呈现于下表。

与四年正收益、年化收益率大于10%的基金有四只是重合的:金元顺安元启、融通新机遇和融通通鑫，还有一只QDII指数基金广发全球医疗保健指数。

不可否认，这些基金中的不少都是好基金。但我总体作为一名逆向投资者，我更愿意以更低的成本获得更多的“筹码”，所以我现在不太会主动选择2022年表现太好的基金。

我的看法是，对此类基金可以保持持续关注，在它们大幅落后于同类基金的时候可以适当逢低配置。

本文所有观点和涉及到的基金不构成投资建议，只是我自己思考和实践的一个真实记录，据此入市投资，风险自担。

今日话题雪球创作者中心雪球基金ETF星推官

$金元顺安元启混合$$中泰星元灵活配置混合A(F006567)$$广发睿毅领先混合(F005233)$

更多往期精华文章请点击: