十年来首次！萤石价格突破天花板，相关企业掀起涨价潮

2022年国庆假期过后，萤石行业仿佛被注入了一剂强心剂，各企业正在掀起涨价潮。

证券E公司记者获悉，随着传统制冷剂行业需求的提升和新能源行业的推动，萤石成功突破近10年来3000元/吨的价格天花板，部分企业报价已达3200-3300元/吨。

“第三代制冷剂配额的落地，扭转了制冷剂企业亏损抢份额的怪现象。同时，在新能源的带动下，萤石下游产品氢氟酸的市场需求不断增加，产业链有望迎来景气周期。”业内人士告诉记者。

突破价格上限

10月8日，福建强美矿业价格上涨50元/吨；浙江武义神龙价格上涨50元/吨；江西德安工业品价格上涨100元/吨；江西恒通矿价格上涨150元/吨。......

“最近萤石确实在涨价。主流品种成交价格在2900元/吨至3000元/吨不等，部分产品成交价格已经超过3000元/吨。”10月9日，国内最大的萤石企业金石资源相关人士对证券时报记者表示。

同时，记者还了解到，基于对下阶段价格的看好，部分萤石企业11月份报价已上调至3200-3300元/吨。

3000元/吨的价格对萤石企业意味着什么？4个月前的2021年度股东大会上，金石资源董事长王金华还在自嘲“萤石价格10多年没涨了，一直在2000元/吨到3000元/吨波动”。

10年来，萤石为什么没有像其他资源性产品一样暴涨？这主要与下游需求结构有关。与受益于新能源的镍、钴、锂等资源性产品不同，现阶段萤石的主要需求仍来自传统业务。比如制冷剂占总需求的50%左右。该产品受近年来房地产不景气和疫情导致出口受阻的影响。过去几年萤石需求低迷，导致萤石价格长期低迷。

现在，十年不涨的萤石价格终于突破了3000元/吨的价格上限。

对于近期萤石价格会上涨，金石资源表示，主要原因可能是近期供应端开工率降低。矿山企业面临越来越严格的安全环保要求，导致萤石矿开工不足；此外，北方即将进入冬季停工阶段，也可能导致四季度萤石产品供应减少。

需求大户迎来景气周期。

“近年来，下游制冷剂企业为了配额竞争，都在亏本经营。在这种情况下，上游萤石企业也不好意思提价。不过现在制冷剂配额的争夺接近尾声，这也为产业链涨价提供了基础。”金石资源上述人士表示。

上述制冷剂配额竞争是指第三代制冷剂配额竞争。根据2016年10月15日《蒙特利尔议定书》第28次缔约方会议关于削减氢氟碳化合物的修正案规定，发展中国家应在其2020年至2022年氢氟碳化合物平均消费量的基础上，于2024年冻结氢氟碳化合物消费量和生产量的削减，2029年开始削减，2045年后将氢氟碳化合物消费量削减至基准值的20%以内。

修正案启动后，各大制冷剂厂商开始扩大生产，争夺HFC生产配额。华安证券研究报告指出，配额基准年结束时，企业会收缩产能，以换取适当的利润空间。接下来，第三代制冷剂行业将经历短期价格回升和长期价格趋势性上涨两个阶段。

短期内制冷剂价格不会因为供大于求而暴涨。但按照2022年市场平均价格，R32价格与成本的差额为-6458.46元/吨(含其他加工制造费用)，R134A价格与成本的差额为-4075.35元/吨(含其他加工制造费用)。市场上有“负利润”抢占第三代制冷剂配额。

配额竞争结束后，华安证券认为制冷剂厂商短期内会减产，直到市场恢复正常盈利水平。假设市场正常毛利率为12.74%，R32和R134A分别有9226.43元/吨和8283.90元/吨的提价空间。短期内，三代制冷剂行业迎来业绩恢复。

长期来看，随着第三代制冷剂配额落地，第二代制冷剂配额进一步缩水，制冷剂行业将会供不应求。届时，价格将进一步上涨，制冷剂价格将迎来热潮。

新能源释放新需求

据悉，除了众所周知的氟化工，萤石作为现代工业的重要矿物原料，还应用于新能源新材料、国防、军工、核工业等战略性新兴产业领域，包括六氟磷酸锂、PVDF、石墨阳极、光伏板等。，萤石的下游产品氢氟酸也不可或缺。

今年第三季度，萤石的下游产品氟化氢的产量一直在增加。根据傅颖百川的数据，今年第31周，无水氟化氢的周产量为3.1万吨，到第39周(9月24日-9月30日)，无水氟化氢的周产量已达到3.8万吨。

氟化氢的多少与下游新能源的需求释放不无关系。比如PVDF领域，在新能源的拉动下，对PVDF的需求也是迅猛的，得到了资本的加持。据不完全统计，包括巨化股份、联创股份、永泰科技(行情002326，诊断)、东岳集团、三爱富、东阳光(行情600673，诊断)在内的公司都新增了PVDF项目。

根据百川傅颖和卓创咨询的数据，2021年我国酸级萤石总需求约为367.5万吨，其中制冷剂对酸级萤石的需求为169.6万吨，占比46.1%。酸性萤石的终端需求占新能源的9.8%，占电子的11.4%。到2025年，预计新能源的强劲增长将使中国新能源对萤石的需求增加到109万吨，其中大部分来自锂电池材料。

金石资源在2021年年报中指出，根据现有数据，到2025年新能源对萤石的需求将达到150万吨-200万吨，到2030年甚至可能超过500万吨。目前世界萤石总产量只有七八百万吨。新能源可能取代传统制冷剂需求，成为萤石最大的需求领域。

业内人士告诉记者，萤石与氢氟酸的比例约为2.3:1，即每吨氢氟酸的萤石单耗为2.3吨。新能源氢氟酸的需求，增加了上游对萤石的需求。基于需求和两者的转化比例，新能源的放量有望提升萤石产业链的景气度。