两年后再度出现正增长抵押补充贷款余额猛增超千亿释放什么信号？

10月8日，中国人民银行公布的数据显示，2022年9月，抵押补充贷款(PSL)新增1082亿元。期末余额26481亿元。此外，中期贷款额度与上月持平。

值得注意的是，2020年2月以来，房贷补充贷款全部为“净还款”。这是贷款余额首次出现正增长，新增金额已远超当时，重新站上千亿元规模。

光大银行金融市场部宏观研究员周表示，央行使用抵押补充贷款工具，有助于缓解特定领域的融资压力，释放稳增长政策的积极信号。同时他强调，随着抵押补充贷款政策目标的实现，相应的工具逐渐退出。

补充抵押贷款新增余额再次站上千亿规模，有利于缓解融资压力。

数据显示，2022年9月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行新增补充抵押贷款1082亿元。抵押补充贷款期末余额26481亿元。

美联社记者发现，这是自2020年2月以来，抵押补充贷款余额首次出现正增长，新增金额远超当时，重新站上千亿元规模。

“当前，我国经济处于回升的节点，央行启用抵押补充贷款工具，引导金融机构加大对实体经济薄弱环节和重点领域的融资支持，有利于缓解特定领域的融资压力，带动有效投资，促进就业和综合消费效应。释放稳增长政策的积极信号。”周对说道。

光大证券认为，通过低成本的PSL注资，既能满足政策性银行长期贷款的资金需求，又能兼顾信贷投放的经济性。

据悉，补充抵押贷款是一种结构性货币政策工具，是中国人民银行于2014年4月为加大对棚户区改造的信贷支持而创设的再贷款工具。其主要职能是支持国民经济和社会事业重点领域和薄弱环节的发展，为金融机构提供期限较长的大规模融资。

数据显示，自推出以来，抵押补充贷款规模从2015年5月的6500亿增长至2019年3月的历史新高3.54万亿。但受房地产调控等因素影响，2019年以来其发行规模大幅下降。

2022年6月1日，全国人大将要求金融支持基础设施建设，增加政策性银行信贷额度8000亿元，建立重点项目清单对接机制。

当时东吴证券指出，通过PSL向特定领域和部门提供稳定的长期资金，将是未来货币政策可以选择的方向之一。如果央行能重启PSL，将弥补资金缺口。目前，随着信贷需求的减弱和资金的积累，通过PSL向特定领域和部门提供稳定的长期资金的政策效应将更加明显。

补充贷款期末余额趋势有所改变，今年共减少1519亿元。

值得注意的是，除上述两期外，其他各期的抵押补充贷款均处于“净还款”状态。例如，2022年8月，国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行偿还了282亿元的净抵押贷款。抵押补充贷款期末余额25399亿元。

数据显示，2022年以来，抵押补充贷款期末余额从28000亿元降至26481亿元，9个月共减少1519亿元。

周说，补充抵押贷款是阶段性的政策措施，有一定的期限，不同的阶段，面对不同的宏观经济环境，都有重点支持补充抵押贷款的领域。随着抵押补充贷款政策目标的实现，相应的工具逐渐退出。

华西证券指出，近期政策重点在于经济复苏，包括结构性货币政策和加码。创新再贷款范围广、力度大，有利于提振制造业，刺激有效投融资需求，有利于拓宽信贷。四季度信贷投放有支撑。